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（以下内容从中原证券《国防军工行业专题研究：航空航天及卫星应用产业链分析之河南概况》研报附件原文摘录）　　投资要点：

　　一、我国航空航天及卫星应用产业链概况及政策

　　航空航天及卫星应用产业涵盖国民经济、国防安全、科学研究、民生服务等多个方面，是一个国家高端装备发展的集大成者。航空航天及卫星应用产业链上游为卫星制造，中游包括火箭制造及发射服务、卫星地面设备制造、卫星运营服务等，下游则是卫星应用与服务。自“八五”开始，我国就开始布局航空航天产业，至“十四五”时期，我国已经成为全球航天大国，形成了中国特色的航天发展路径。

　　二、我国航空航天及卫星应用行业发展现状

　　我国航空航天及卫星应用产业呈现军工央企带头，军民融合，产业集群分

　　马嶔琦布、区域分工等鲜明特点。航空产业以中航工业集团、中国商飞、中国航021-50586973发为主体，航天及卫星产业以航天科技集团、航天科工集团、中科院为主上海浦东新区世纪大道1788号16楼体，众多民用企业参与配套研制的整体格局。航空装备制造业发展成熟、200122中上游产业链有大量优秀的民参军企业进入供应链体系，极大推动了我国航空装备行业发展；航天领域，商业航天近年来快速发展，推动我国卫星互联网等应用加速渗透；卫星应用产业，导航、通信、遥感是卫星前三大应用领域，北斗导航产业已成为卫星应用最大的产业，众多军工、民营优秀的企业深入布局，带动产业实现千亿以上的应用规模。我国航空航天及卫星应用产业已基本形成六大主要产业聚集区，包括京津冀、长三角、珠三角、中部地区、西部地区和东北地区。

　　三、河南省航空航天及卫星应用发展情况及重点企业

　　发展航空航天及卫星应用产业，河南有基础、有优势。在产业布局上，河南省拥有众多航空航天领域企业，拥有新乡航空工业(集团)、郑州飞机装备集团、中国空空导弹研究院、中航光电等行业龙头企业，拥有郑州航天电子技术有限公司（693厂）、河南航天精工制造有限公司（694厂）、河南航天液压气动技术有限公司（695厂）等老牌航空航天配套企业，初步构建起了以郑州、鹤壁为核心，以洛阳、信阳等地为配套的航空航天产业发展布局。在细分领域上，河南拥有洛阳轴研所、天章卫星、河南航天宏图等骨干企业，一批新技术、新产品行业领先。在行业应用上，“中原一号”“河南一号”“鹤壁一号、二号、三号”等遥感卫星相继发射运行，在自然资源、应急管理、生态环保等领域发挥着重要作用。

　　风险提示：1）宏观经济下行的风险；2）国家航空航天产业政策波动风险；3）河南省航空航天及卫星应用产业研发、应用不及预期的风险；4）行业竞争加剧、毛利率下滑的风险；5）其他不可预测的风险。