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（以下内容从光大证券《基础化工：PEEK（聚醚醚酮）系列报告之二-以行业龙头威格斯为例，看PEEK产业未来发展方向》研报附件原文摘录）　　要点

　　威格斯是PEEK行业先行者，全球行业龙头地位稳固。1978年，英国帝国化学工业公司（ICI）首先研发出了PEEK，仅三年后，第一批商业化PEEK聚合物“VICTREXPEEK”系列（包括玻璃和碳填充产品）问世。1993年，威格斯收购ICI公司的PEEK业务并开始独立运营。由于威格斯对PEEK进行了技术封锁，1993年-2004年间，PEEK行业处于垄断发展阶段，此阶段全球仅有英国威格斯具备PEEK大规模生产能力，2003年，威格斯将PEEK的生产能力提升至2,800吨/年。在这之后，威格斯在PEEK领域的垄断被逐步瓦解，吉大赢创、比利时索尔维等公司先后实现PEEK的产业化生产。

　　威格斯PEEK产品种类齐全、应用领域广泛，医疗材料为重点发力领域。威格斯开发出的VICTREX®PEEKTM系列树脂专用料已成为行业标杆，该系列树脂涵盖了纯树脂、复合增强树脂以及深度纯化粒料等9类49个品种。此外，威格斯还陆续开发出各类PEEK制品，如涂料专用料VICTREX®VICOTETM系列和PEEK薄膜VICTREX®APTIVTM系列等产品，产业链纵向一体化优势显著。威格斯主要专注于汽车、航空航天、能源、电子和医疗等战略市场，其中医疗材料是未来重点的发力领域。威格斯于2000年成立的子公司Invibio主要负责医用PEEK树脂专用料及植入产品的开发，PEEK-OPTIMA系列树脂专用料现已获得中国国家食品药品监督管理局(SFDA)、美国食品药品管理局(FDA)的生物相容性认证，已有人造脊柱植入物、人造关节、骨修复制品等成功应用案例。与此同时，Invibio的PEEK-OPTIMA™聚合物已用于全球约1300万件植入器械。未来，公司有望将医疗业务的收入比例从2022年的17%大幅提升至2032年的超过三分之一。

　　国产PEEK产品已突破，但自主供应能力仍有不足。目前，全球PEEK生产厂商呈现“一超多强”的竞争格局，主要的国外参与者包括威格斯、比利时索尔维和德国赢创。2016年以来，以中研股份为代表的国内企业打破了国外公司在PEEK领域的垄断，但目前来看，我国PEEK自供能力仍然不足，规划新增产能超6000吨，预计在2023-2027年期间陆续投产运行，然而考虑到PEEK材料工厂产能的建设周期（2-3年）和下游企业客户验证周期（1-2年），新增产能的实际放量进度有待观察。根据中研股份招股说明书的测算，2027年我国PEEK实际产能预计约为5394吨/年，对应产量预计约为2967吨/年。此外，我国PEEK产品下游应用领域覆盖范围仍与国外存在差距，例如在PEEK行业的前沿方向PEEK医疗级树脂和航空航天领域用CF/PEEK方面。但是，目前我国企业的多个产品的主要性能指标已达到国际先进水平，相比于国外参与者还具备一定的产品价格优势，我国PEEK行业的发展空间十分广阔。

　　投资建议：由于PEEK合成工艺难度较大，迄今全球仍只有英国、德国、中国、比利时、印度等少数国家真正掌握PEEK合成、提纯和干燥技术，产能也集中在少数几家生产企业中。在2016年以前，威格斯、德国赢创、比利时索尔维这几家国外主要市场参与者一直占据着全球PEEK行业的主要地位。这些企业在该领域经营时间较长，公司体量规模大，具备更大的生产规模及全球化的营销网络，产品类型较为丰富，应用水平更为成熟，在应用领域的拓展和应用方式的创新方面走在行业前列，实力强劲。目前，以中研股份为代表的国内企业已打破国外公司在PEEK领域的垄断，并持续加大产能布局，未来随着中国PEEK消费市场的快速成长，以及产业配套能力的逐步提升，我国PEEK行业的发展空间十分广阔，建议关注国内PEEK行业龙头中研股份。

　　风险分析：下游需求不及预期，产品研发风险，客户验证风险，新增产能爬坡进度不及预期。