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（以下内容从华宝证券《ETF及指数产品网格策略周报》研报附件原文摘录）　　投资要点

　　网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。

　　适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。

　　本期（5.12-5.16）华宝证券ETF网格策略重点关注标的：

　　（1）军工ETF（512660.SH）：政策面上，根据央视新闻报道，我国2025年国防预算1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高。但占GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3%。目前正值“十四五”收官与“十五五”规划衔接之际，叠加2027年建军百年目标，未来增长空间明确。消息面上，近期印巴冲突中，歼-10CE战斗机、红旗-9BE防空系统等“中国制造们”的实战表现优异，成为我国军贸出口的“活广告”，有望提升军贸出口订单。

　　（2）游戏ETF（159869.SZ）：国产游戏正经历政策驱动+AI赋能+海外渗透三大机遇。政策驱动方面，据证券时报记者统计，2025年截至4月发放的网络游戏版号总数已达510款（国产网络游戏480款，进口网络游戏30款），且单月游戏版号发放数量基本稳定在100款以上，版号常态化驱动游戏行业供给端持续宽松。AI赋能方面，伴随算力与算法的迭代深化，AI大模型向百亿级参数、多模态趋势发展，有望显著降低游戏开发成本，缩短脚本制作、角色设计、场景构建、后期配音等多个环节的研发周期。海外渗透方面，2024年中国自主研发游戏在海外收入达185.57亿美元，再创新高，同比增长13.39%，其中更有《黑神话：悟空》等全球爆款级游戏问世，彰显出国产游戏与日俱增的影响力。

　　（3）人工智能ETF（159819.SZ）：AI技术迭代推动算力需求呈指数级增长，根据IDC与浪潮信息联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》预测，2023年至2028年，我国AI算力规模将以CAGR46.2%的速度扩张。2025年3月《政府工作报告》与4月中共中央政治局会议均提及“人工智能+”行动，鼓励人工智能技术在科研、金融、医疗等场景加速落地，但仅仅相差一个月，相关表述即从“持续推进”转变为“加快实施”，可见我国对于大力发展人工智能与“科技兴国”的决心。在政策红利持续加码的情况下，人工智能ETF有望充分受益。

　　（4）中证A500ETF（563220.SH）：宽基指数型ETF凭借其波动率适中、流动性充裕、个股集中度较低等特征，适合作为网格交易标的。中美经贸摩擦本质上是全球治理体系主导权与技术制高点的全方位竞逐，在此背景下，我国选择以“自主可控”为战略根基，以“新质生产力”为创新引擎，“集中精力办好自己的事”。A500指数ETF跟踪A股新生代宽基指数，紧扣自主可控与新质生产力两大主题，相较沪深300指数超配电子、电力设备、医药生物、计算机、国防军工等自主可控关键领域，纳入A股500只细分行业与新质生产力龙头上市公司，中长期来看，有望充分受益于我国政策红利与高质量发展的增长红利。短期来看，截至5月12日，指数当前PE-TTM为13.19，处于历史25.0%分位，具备估值性价比。

　　风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。报告中涉及的指数成分股仅作客观列示，不代表覆盖推荐。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。