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（以下内容从财信证券《基金周报：人形机器人基金关注主动品种的研究筛选》研报附件原文摘录）　　投资要点

　　上周市场行情、数据回顾

　　1）上周内外权益市场有不同程度修复。A股方面，北证50、上证50、上证综指表现相对较好。海外权益市场表现分化，美股下跌，欧洲、日本及印度主要股指周内涨幅相对亮眼。上周申万31个一级行业涨多跌少，银行、石油石化、房地产、煤炭行业周内涨幅居前。2）上周市场交易活跃度有所回落，周内两市ETF日均成交额约2384亿、环比下降约33%，沪深300、上证50、中证500指数ETF有较为明显的资金净流入。黄金类ETF上周保持持续净流入态势，周内日均成交额约102亿。年初以来南向资金成交净买入额约占2024年全年净买入额的75%。3）国际黄金价格收报3323.10美元/盎司、再创历史新高。铜价周内微跌，国际原油价格周内涨幅约5%。

　　新发基金跟踪

　　截至目前（0419），全市场共有公募基金12652只，合计资产净值约32.74万亿。根据wind公布的基金发行明细，本周（0421-0425）约有27只新发基金，指数型品种占比约60%。具体分类型看，有3只中长期纯债型基金、1只混合债券型一级基金、4只增强型指数型股票基金、12只被动指数型股票基金、4只主动管理型权益类基金、2只混合型FOF基金、1只公募REITs。

　　周内投资思考/复盘

　　1）等权指数相关研究：周内我们从煤炭和转债两个主题切入，观察了等权指数与非等权指数的差异，整体而言等权类指数的综合市场表现相对更好，原因或在于：等权类指数更容易捕捉到板块内部中小盘品种弹性；等权类指数的定期调整机制凸显了再平衡效果。风险或在于：等权类指数对流动性以及市场风险偏好、市场所处阶段有一定要求。

　　2）人形机器人品种研究：目前已经公布了2025年1季报且年初以来业绩较为突出的主动权益类品种里，有数只人形机器人主题品种。从定期报告观点以及产品具体持仓来看，也有相当一部分基金经理在关注人工智能、智能驾驶等方向的同时也注重挖掘人形机器人相关投资机会。指数方面，我们关注到了中证机器人指数、国证机器人产业指数以及恒生A股机器人主题指数，目前挂钩产品最大的是中证机器人指数，另外两只机器人指数目前有产品正在申报。关于具体基金产品，现阶段我们的观点是：人形机器人主题基金，关注主动管理型品种的筛选和跟踪。机器人指数，基于自动化设备行业配置以及ETF产品矩阵，可考虑中证机器人指数及其挂钩产品。当前人形机器人整体的业务/投资体量相对偏小，上市公司相关业务聚焦性未来还有提升空间，期待未来细分行业指数的发布。

　　新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。

　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。