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（以下内容从天风证券《主动权益类基金持仓解析：2025Q1主动权益类基金又加配了哪些行业？》研报附件原文摘录）　　2025Q1主动权益类基金的数量和规模变化分析

　　基金数量方面，主动权益类基金数量持续增长。截至2025年一季度末，全市场共有4536只主动权益类基金。其中，普通股票型基金有575只、偏股混合型基金有2572只、灵活配置型基金有1363只、平衡混合型基金有26只。基金新发数量方面，主动权益类基金新发数量较上季度有所回升。截至2025年一季度末，全市场共新成立52只主动权益类基金。其中，普通股票型基金有6只、偏股混合型基金有43只、灵活配置型基金有2只、平衡混合型基金有1只。

　　基金规模方面，主动权益类基金整体规模较上季度有小幅度提升。截至2025年一季度末，全市场主动权益类基金合计规模达到了34862.38亿元，较上季度增加577.22亿元。其中，普通股票型基金合计规模增加173.90亿元至5222.69亿元、偏股混合型基金合计规模增加491.76亿元至20688.93亿元、灵活配置型基金合计规模减少88.65亿元至8653.23亿元、平衡混合型基金合计规模增加0.21亿元至297.53亿元。基金新发规模方面，主动权益类基金新发规模较上季度有所下滑。截至2025年一季度末，全市场主动权益类基金新成立规模达到了139.10亿元。其中，普通股票型基金合计规模为3.73亿元、偏股混合型基金合计规模为126.83亿元、灵活配置型基金合计规模为2.46亿元、平衡混合型基金合计规模为6.09亿元。

　　2025Q1主动权益类基金的仓位变化分析

　　在基金仓位方面，各类型主动权益基金股票仓位涨跌互现。2025年一季度相比于上个季度，普通股票型基金减仓0.17pct至89.49%，偏股混合型基金加仓0.05pct至86.68%，灵活配置型基金加仓0.24pct至73.50%，平衡混合型基金加仓1.55pct至59.02%。

　　2025Q1主动权益类基金的重仓股变化分析

　　在重仓股数量方面，2025年一季度主动权益类基金重仓股总数量连续两个季度现显著回升。本季度最新重仓股数量为2639只；重仓股平均集中度较上季度有所下降，最新重仓股平均集中度为52.8%。被新纳入重仓股较多的A股是比亚迪、紫金矿业、恒力液压、九号公司-WD、芯原股份等等；被新纳入重仓股较多的港股是阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、泡泡玛特、小米集团-W等等。

　　2025Q1主动权益类基金的配置偏好变化分析

　　在重仓股行业配置方面，2025Q1主动权益类基金在传媒、商贸零售、汽车、电子、有色金属等行业加仓；在电力设备及新能源、通信、煤炭、电力及公用事业、石油石化等行业减仓。引入重仓股补全法，我们可以得到更加有效的基金模拟全持仓信息。进一步分析发现，模拟全持仓在汽车、电子、计算机、有色金属、传媒等行业加仓；在通信、电力及公用事业、银行、医药、电力设备及新能源等行业减仓。

　　在板块配置方面，主动权益类基金重仓股在科技、消费以及医药板块分别加仓1.81pct、1.07pct以及0.65pct；在周期和金融板块分别减仓2.90pct以及0.64pct。模拟全持仓在消费和科技板块分别加仓1.43pct以及0.88pct；在周期、金融以及医药板块分别减仓0.94pct、0.89pct以及0.49pct。

　　风险提示：本报告为基于历史数据统计结果，市场风格变换和基金风格调整等风险均可能使得模型失效。