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（以下内容从华宝证券《ETF及指数产品网格策略周报》研报附件原文摘录）　　网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。

　　适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。

　　本期（4.7-4.11）华宝证券ETF网格策略重点关注标的：

　　（1）国防ETF（512670.SH）：我国“十四五”期间国防军工实力得到空前强化。军机：以歼-20隐身战斗机、运-20战略运输机、直-20通用直升机为代表的"20系列"装备实现体系化突破，“歼-35A”新型战机首次亮相，无一不标志着我国航空装备实现从引进仿制到完全自主创新的根本性转变；我国完全自主研制的国产大飞机C919：已进入批量生产交付与商业执飞，截至2024年12月19日累计承运旅客正式突破100万人次；造船：三大指标（造船完工量、新接订单量、手持订单量）继续稳步增长，连续15年全球第一；低空经济：作为万亿级蓝海赛道被首次写入政府工作报告，政策利好频出，带动多家eVTOL企业加速推进适航证取得与应用场景探索。中期伴随2025年在手订单高确定性，有望实现强预期向强现实过渡；长期“十五五”规划与2027年建军百年在即，有望延续高景气，军工行业具备中长期投资价值。

　　（2）港股央企红利ETF（159333.SZ）：从中长期来看，在无风险利率中枢的下移趋势下，高股息驱动的红利投资逻辑并未发生改变。国家政策积极引导中长期资金入市，并优化完善上市公司常态化分红机制，也进一步提升了高股息资产的投资价值。聚焦至银行股，3月31日财政部宣布将发行5000亿元特别国债用于支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本，此举不仅为上述银行的业务扩张提供直接支持，同时也有望增加其分红的稳定性与确定性。短期来看，截至4月8日，AH溢价指数为141.99处于历史较高水平，对于两地上市的上市公司，港股股息率相较A股更高，即便考虑到港股通投资港股将面临的20%-28%的股息税，当前估值水平下，大部分港股的股息率可能仍具有吸引力。另外，当前临近年报与一季报业绩披露窗

　　口期，业绩与分红更具相对确定性的红利策略可能更受市场青睐。

　　（3）国货ETF（561130.SH）：3月5日两会期间的《政府工作报告》，将消费提上2025年政府工作的第一大任务，提出“大力提振消费”，“加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚”，并将通过

　　安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新、加快新型消费发展、释放文化旅游消费潜力等措施，多渠道提振居民消费需求。中国消费市场正从“量增”向“质升”跃进，凭借国人越来越强烈的文化认同感，叠加国内庞大的内需市场空间与供应链优势，民族品牌正加速其进口替代进程。该ETF跟踪中证新华社民族品牌工程指数，布局消费与科技两大核心方向，持仓囊括了贵州茅台、宁德时代、美的集团、东方财富、恒瑞医药、中芯国际等各个消费、新能源、家电、金融、创新药、半导体领域龙头企业，有望充分收益我国消费升级与国货崛起红利。

　　（4）摩根MSCIAETF（515770.SH）：对比海外，当前我国资本市场呈现出经济周期错位、政策红利逐渐释放、科技产业突破垄断、估值洼地等特征。在上述多重因素共振下，全球资产或正经历“东升西落”的再平衡。该ETF跟踪MSCI中国A股人民币指数，锚定中国消费、金融、新能源、人工智能等领域蓝筹股，表现出较高的盈利与分红稳定性，中长期来看可作为海内外机构与投资者一键布局中国核心资产的指数工具之一。另外，当前临近年报与一季报业绩披露窗口期，大盘蓝筹股相比中小市值个股更具有业绩相对确定性与防御属性。

　　风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变

　　地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。报告中涉及的指数成分股仅作客观列示，不代表覆盖推荐。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。