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（以下内容从开源证券《基金投顾产品月报系列（16）：基金投顾产品3月调仓一览》研报附件原文摘录）　　业绩统计：2025年3月股票型投顾产品超额整体为正

　　统计各类型基金投顾产品业绩，3月股票型投顾产品平均收益高于沪深300和偏股混合型基金，纯债型投顾产品平均收益高于纯债债基。横向来看，3月份股票型投顾平均收益最高。3月份纯债型、固收+型、股债混合型、股票型投顾产品绝对收益均值分别为0.20%、0.32%、0.57%和0.45%。

　　3月基金投顾产品调仓行为解析

　　2025年3月投顾产品调仓数量较多，共有116个基金投顾产品进行调仓。

　　调仓理由：总结3月调仓的投顾调仓原因，在资产配置方面，投顾对股市持较为乐观的态度，倾向于增加权益类资产。特别是科技和成长相关资产成为增配的重点方向。在债券和久期方面，投顾在3月初和月末配置策略有所不同，月初投顾减少长债，增加短债；月末投顾增加债券比例，理由是债券市场的调整修复了前期过于激进的宽松预期，债市整体波动降低，同时银行间中期拆借利率有企稳迹象。在行业和风格方面，3月投顾在行业风格上分歧较大，部分投顾增加成长和科技型基金，也有部分投顾增加红利基金、医药、消费类基金，如养殖行业基金，原因是减少组合波动，以及配置周期底部的基金。部分投顾增加小盘比例，理由是认为小盘风格会延续，部分投顾减少小盘比例，理由是防范市场波动。

　　统计各类型基金投顾产品在各投资类型基金上权重变化：

　　纯债型投顾组合：纯债型投顾组合减少债券基金，增加固收+类基金；固收+型投顾组合：固收+型投顾组合减少久期，且减少权益比例，替换为短久期债券和货币；股债混合型投顾组合：将债券基金替换为固收+类基金，将主动权益基金替换为被动指数类基金；股票型投顾组合：主动权益型基金迁移至货币类基金和QDII类基金。

　　纯债类投顾和固收+类投顾在本月同样出现不同的调仓行为，前者将债基迁移至固收+基金，后者将采取减少久期的方式，增加短债和货币。

　　底层债券比例变化：从底层债券比例变化来看，3月调仓纯债型投顾产品和固收+型投顾产品存在分歧，3月调仓纯债型投顾产品整体减少信用债和利率债比例，增加可转债比例，固收+型投顾产品减少利率债比例，增加货币比例。

　　投顾产品行业配置：3月投顾产品在行业配置方面变化较小，整体减少有色金属、电子、通信等行业，增加传媒、社会服务、商贸零售等行业。

　　指数基金配置变化：2025年3月基金投顾整体配置各类指数基金比例变化不大。3月投顾产品持仓中红利基金比例先降后升，底层资产中小微盘股票比例变化较小。

　　对于QDII类和商品类基金，2025年3月基金投顾产品增配中概股、港股类基金，减少商品、美股类基金。

　　风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。