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（以下内容从信达证券《华安恒生港股通中国央企红利ETF：高股息央企港股多轮驱动资产》研报附件原文摘录）　　近年来中央企业有力发挥了国民经济顶梁柱、压舱石作用，国企改革进一步走深走实。常态化分红机制健全与中长期资金入市或将提振央企红利投资价值，在利率下行环境下，红利资产性价比凸显。国企的低估值与高分红特性构筑双重护城河。中证国企指数低估值+高分红历史表现优秀，低估值+高分红因子有效性提升。

　　国企改革走深走实，常态化分红机制健全与中长期资金入市或将提振央企红利投资价值。2024年，中央企业发展取得一系列新进展，有力发挥了国民经济顶梁柱、压舱石作用。2025年是国有企业改革深化提升行动收官之年，中央企业提质增效专项行动将深入。中央企业分红行为进一步规范，中长期资金入市利好央企红利资产。在利率下行环境下，红利资产性价比凸显，吸引保险等中长期资金流入。

　　国企的低估值与高分红特性构筑双重护城河。长期来看，国企指数的估值较低，且具有高股息优势，有望长期持续为投资者提供稳定回报，具有较强的防御风险的能力。

　　中证国企指数低估值+高分红历史表现优秀，近期低估值+高分红因子有效性提升。

　　根据恒生指数与恒生沪深港通AH股溢价指数当前情况，港股性价比依然较高。观察历史分位数，恒生指数仍有上升空间，当前恒生沪深港通AH股溢价指数132.24%，当前港股的绝对估值和相对A股的相对估值均展现出投资性价比。