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流动性周观察11月第3期:公募发行趋缓,私募高速扩张

2021-11-23 15:48 安信证券 陈果,夏凡捷 查看PDF原文

(以下内容从安信证券《流动性周观察11月第3期:公募发行趋缓,私募高速扩张》研报附件原文摘录)  摘要:电气设备连续六周获陆股通净买入

  宏观流动性与资金价格:

  央行万亿MLF等量续作。央行对本月16日和30日到期的合计1万亿MLF等量等价续作,同时近一周逆回购维持在500亿水平。11月LPR利率维持不变。

  房地产融资放宽预期对冲经济下行隐忧,十年期国债收益率窄幅震荡。三季度货币政策执行报告强调信贷总量增长,删去“坚决不搞‘大水漫灌’”和“管好货币总闸门”,在一些关键表述上变化不大,预计结构性直达实体的工具或仍然是未来一段时间的政策首选。

  近期欧洲疫情趋于恶化,东南亚部分国家小幅反弹;部分国家采取了新一轮封锁措施。拜登的1.75万亿美元“重建更好法案”通过众议院投票。拜登将于本月25日前进行美联储主席人选提名。

  A股隐含风险溢价处于均值上方。A股隐含风险溢价小幅下降6.5bp。“沪深300股息率-余额宝7日年化收益率”较前周下降0.8bp。

  微观流动性与资金供求:

  公募发行趋缓,私募高速扩张。据证券基金业协会,10月私募证券投资基金规模达6.08万亿,环比增加4900亿;似乎未受到中小盘调整和量化私募封盘等因素影响;下半年以来私募证券基金规模增长1.2万亿,远快于股票和混合型公募的约3000亿。近几周新基金发行速度回落至300亿/周左右;首批三只“专精特新”公募基金开启认购;首批8只北交所主题公募基金全部“半日售罄”。

  近期陆股通持续增配电气设备、化工、电子板块。近一周陆股通资金净流入112亿,增配电子、电气设备、医药行业居前。对食品饮料板块,陆股通主要增配食品,饮料板块整体小幅流出。宁德时代、歌尔股份、汇川技术连续多周获陆股通净买入居前,美的电器、中国平安、格力电器等连续多周遭净减持居前。

  融资资金流出金融地产。近一周,电气设备获杠杆资金净增持居前;电子、非银、食品饮料遭卖出居前。近期在电气设备板块上波动加大,近两周金融地产板块反弹,融资资金选择卖出。

  资金需求方面,近期股权融资规模、产业资本净减持规模处于正常水平。11月整体解禁规模环比回落。未来一周解禁规模较大的个股包括中控技术(约208亿)、中华企业(93亿)、亚钾国际(32亿)、北汽蓝谷(58亿)、浙商证券(32亿)。

  机构行为观察:

  近期机构调研热度较高的行业包括电子、机械、化工、医药、计算机、电气设备等。近四周调研热度环比提升的一级行业包括纺服、汽车等。调研热度明显上升的二级行业包括仪表仪器、化学制药、高低压设备、汽车整车、服装家纺、电机等。

  风险提示:数据统计存在误差

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