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问答:

1、为何2022年经营性现金流净额较去年出现大幅下滑?

答:有三个原因:1)公司的新能源EPC业务在2021年开出的应付票据于2022年到期兑付,影响现金流减少约1.5亿元;2)新能源EPC业务2022年公司没有新的特大型项目落地,因此预收款低于2021年;3)受去年年底疫情影响,部分12月应回款项延期至2023年一季度。此外,公司2023年一季度现金流转正,主要系去年底的回款延期至今年。

2、为何公司2023年一季度没有新能源EPC业务收入?

答:新能源EPC项目前期手续比较多,去年由于疫情影响,手续周期办理延长导致目前还没项目落地,所以未确认收入。从手续办理周期看,预计三季度开工并开始确认收入。因此新能源EPC业务在今年二季度的收入也会比较少,主要会集中在下半年。

3、公司安工智能系统平台与化工园区发展政策方向契合,今年的进展和目标如何?

答:2022年应急管理部等部委对危险化工园区的安全智能化风险管控平台搭建提出政策性要求:危化园区应搭建安全风险管控智能化平台。据数据统计,全国存量+新建共有600多家化工园区,根据公司深入接触后的了解,平均单体化工园区价值量在2000万左右,平台搭建市场规模超100亿元。除了上述新兴百亿级危化园区蓝海市场,目前公司安工产品已切入油气、传统化工、白酒、军工等领域,近3年营收分别为6000万、1.2亿、1.8亿元,同比增速超50%,但以现有的人员配置最多可做到3亿元收入。因此,公司正在招募研发和实施等方面的人才,将会从纯设备制造商向安全生产服务商转型。

4、安工智能是否存在于外贸业务中?公司预计今年外贸业务情况如何?

答:安工智能目前还没有推广到外贸部门,目前外贸产品主要还是传统防爆电器等设备。

业绩方面,2021年外贸部门业务情况受疫情影响,业绩几乎没有增长,但自从2022年第三季度招投标数量增加及国际疫情管控放开后,外贸业绩出现增长,全年增速达10.6%。今年第一季度外贸业绩同比增长超18%,可以看出外贸业务向好。此外,外贸部门业务招投标周期比较长,平均周期为半年到三个季度,大的项目周期在1-2年,因此订单转化至少要到今年6月份才能实现,但不论转化率如何,外贸业务已经走出阴霾,持续向好。

订单方面,2022年11月获得了卡塔尔1500万美金项目,且目前该订单已增补至将近3000万美金,此外,莫桑比克2000亿美金的油气项目也将会重启,并且原来受疫情影响推迟的在沙特、欧洲、非洲成立分/子公司辐射周边区域业务的布局也将重新启动,今年大概率会完成欧洲和沙特分子公司的设立。从前景来看,俄乌战争影响了公司在俄罗斯的业务开展,但国际能源格局进行了新一轮的洗牌,会带来新的增量市场。因此,公司对未来外贸业务的发展很有信心。

5、公司今年业绩增长的目标是什么样的?

答:公司已发布了详细的2023年财务预算,预计2023年营收44.22亿元,同比增长45.7%。其中厂用防爆业务营收23.12亿元,同比增长16.0%;能源板块整体营收17.00亿元,同比增长128.1%,其中新能源EPC业务收入13.92亿元,矿用防爆业务收入3.08亿元,整体增速较高主要系2022年新能源EPC部分项目通过净额法确认收入,如果按照实际开票收入确认的话,能源板块收入应为12亿元,同比增长约50%。专业照明业务营收恢复至3.3亿元,同比增长38.2%。预计公司2023年实现净利润5.02亿元,同比增长39.8%;归母净利润4.96亿元,同比增长38.5%,扣非归母净利润4.67,同比增长30.0%。

6、安工智能受限于实施员工的产能,未来招人是否会导致费用增加而拖累利润?

答:化工园区市场对安全智能化风险管控平台的需求非常迫切,因此不需要担心需求不足。目前公司的人员需求主要在后台研发人员,项目实施人员,项目现场管理人才等方面,并希望拥有自己的实施团队。此外,市场对产品的需求都是定制化、个性化的,因此安工智能的价值量较纯硬件会更高。公司目前策略是通过非市场化定价迅速抢占市场,将来会恢复市场化定价。所以,短期来看招人会影响费用,但长期来说利润完全可以覆盖成本。

7、招股书上显示公司业务发展商以个人居多,为何不是公司的形态?在后续拓展合作以及维护客户的过程中,谁起的作用更大?

答:发布招股说明书的时候发展商确实以个人居多,现在已经经过了不断的演变和发展,逐渐以法人或者个独的形式存在。因为在90年代初,公司是第一家自创品牌做防爆电器业务的民营企业,当时以分布在全国各地的温州供销大军为渠道进行业务推广。同时防爆电器产品事关安全、有特殊性,不能以经销途径销售,需客户与厂家直接签约,所以公司会给供销商返利,相当于线下拓展和提供售后服务的佣金。几经演变,发展成现在的业务发展商模式,当年销售过华荣产品的人至今仍有50%以上的在为华荣服务,也就是现在的业务发展商。公司厂用防爆业务在全国有近200家业务发展商,由他们对新产品进行推荐,并组织展会,此外,防爆安装运维也由业务发展商提供服务,公司支付相应费用和佣金。最重要的一点,业务发展商对公司应收账款的兜底,承担相关信用风险,如果终端客户回款逾期,业务发展商要支付资金占用费,因此公司现金流比较好。

8、海外业务为何十年没有起色,但最近几年发展较快?

答:公司是至今为止唯一一家成规模出海的国内防爆企业,从2005年外贸业务起步,2015年外贸部门营收1亿元,2020年外贸部门营收近6亿元,增幅较快。从刚开始0市场0产品走出去,需具备几个步骤:1)华荣公司需获得国际区域或相关国家的防爆认证;2)公司的产品需取得国际产品的认证证书,需要成本和时间;3)需入围国际客户,进入业主、用户、EPC工程公司的供应商名录,然后才有资格向客户报价,经过招投标竞价后才能获取订单进行供货。公司目前已取得几乎所有区域的认证, 2015年已入围各个大型供应商的名录,叠加公司产品品类齐全,且相比海外同行具备人力成本、快速响应的服务能力等优势。因此外贸部门2015-2020年业绩增速快,但受疫情影响沉寂了两年,预计2023年开始复苏,具体要到今年三季度才能有更详尽的判断。

9、公司判断2023年下游哪些行业需求比较高?

答:针对下游客户油气化工、危险化工园区,公司仅需要考虑安工智能产能是否充足,因此判断安全智能管控平台2023年需求最高。此外,核电机组方面,公司在去年和前年新建项目中,已中标6个核电站、12个机组,受建设周期影响会在今明两年更多的体现在收入中。

10、目前厂用防爆产品在石油化工板块营收占比有多大?

答:在厂用防爆电器业务的收入中,油气化工,不包括危险化工园区,与新兴领域收入占比约6:4。

11、预计今年下游资本开支情况如何?

答:今年无大资本开支,专业照明在湖州南浔的产能建设预计今年支出6000万,本部仓库等建设总投资约1亿元,预计大部分在2024年支出。

12、一年以上应收账款占比超过30%,是否存在坏账风险?

答:公司的业务发展商对应收账款有兜底责任。此外,由于2022年12月疫情爆发,部分应收账款延期至2023年支付,在会计上有所体现,但实际不存在风险。正常来说,公司下游客户为大型央企、国企,坏账风险较低。

13、听说海康威视有防爆电器产品,公司如何看待其对竞争格局的影响?

答:海康威视进入防爆领域可能性不大,可能是其产品与防爆企业合作,具备防爆功能。首先进入防爆细分领域预计在其公司的战略层面不具备经济性;其次防爆行业拥有天然壁垒,新进者需受到市场和时间的检验,目前看不具备较大的竞争力。

14、客户与公司签订合同,业务发展商如何催款?

答:公司授权业务发展商为客户提供运维服务,售前、售中、售后的技术服务及产品推荐等,延续至今的业务发展商占比超过50%,在行业中比较有经验,与客户有非常好的业务关系,不会有特别大的障碍。

15、一季度专业照明业务收入下滑,如何确定该业务可恢复至2021年水平?

答:一季度本身就是照明业务淡季,根据常规年份的经验,该业务业绩会逐季提升。2022年3月消防领域集中供货等原因,专业照明单3月份确认收入3000多万元,导致去年一季度基数较大,因此今年一季度专业照明收入同比出现超过20%的下滑。受2022年轨道交通和电网行业采购模式改革影响,前10个月无招投标,目前下游调整完毕,今年专业照明产品的需求恢复。认为该业务可恢复至2021年水平,是公司管理层基于下游市场作出的判断,专业照明2023年一季度的收入略超2021年一季度。

16、未来公司的分红政策是怎么样的?

答:公司已经发布了2023-2025年的分红回报规划,承诺除了有重大资本性开支等相关条件影响的情况下,实现可供分配利润的50%进行现金分红,且每年已超预期。公司在细分领域做好,且现金流比较好的情况下,回馈投资者可以赢得更好的口碑。