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淡联投资调研埃夫特

2021-12-03 来源:临时公告

机构名称: 淡联投资

调研对象:埃夫特(688165.SH)

调研时间:2021-11-01

接待人员:董事会秘书、兼财务总监 康斌,证券事务代表 季先萍

调研方式:电话沟通

一、 展厅参观二、 公司介绍公司是国内工业机器人第一梯队企业,主营业务为工业机器人核心零部件、整机、系统集成解决方案。中国是全球第一大工业机器人需求市场,未来机器人会有较大提升空间。公司力争成为国内第一、全球第一梯队的工业机器人厂商。公司下一阶段集中资源于机器人本体研发,现有机器人本体能够覆盖国内绝大部分制造业环节。此外,公司以应用驱动为核心提供解决方案服务。公司产品及服务主要提供及应用于汽车、光伏、3C、喷涂、集装箱、金属加工等领域。集成业务与机器人业务协同发展,以应用为驱动发挥集成业务对机器人业务的牵引,同时机器人本体为集成业务解决方案提供有力帮助。公司前三季度营收8.53亿元,较去年同期增长6.65%,公司整体业务略有增长,前三季度毛利较去年同期增长48.74%。同时公司处于持续投入期,研发投入约7865.61万元,较去年同期大幅增长,导致公司净亏损略有增加。机器人产品业务发展良好,前三季度较去年同期增长126.91%,超过中国市场整体57%的增速。三、 主要问题与回复1、 能否介绍下CMA、EVOLUT并购后以及战略投资ROBOX后的情况?答:公司海外并购主要为技术并购。2015年开始海外并购前,公司针对机器人产业所需技术基础进行梳理,对于其中尚缺乏的薄弱环节,通过境外并购,消化吸收境外技术的方式,实现自主可控。公司通过获取境外公司移交的技术成果、建立国内平台消化、吸收境外技术、持续研发立项、建立项目技术支持体系和人员交流体系等方式,消化吸收境外技术,并进行创新。目前CMA自身经营状况稳定,主要销售喷涂机器人及解决方案;EVOLUT因历史接单问题经营情况不是特别理想,自2019年开始,公司对EVOLUT采取收缩战略,聚焦其过往业务的关闭以及人员的相应缩减。战略参股ROBOX是埃夫特拓展核心零部件业务的重要战略举措。目前公司基于ROBOX技术的控制器自主化率已超过70%,基于ROBOX技术的驱动器也在逐步推进中。2、 如何管理海外子公司?答:公司通过参与海外子公司董事会,同时加强董事会管理,需经董事会审议的重大事项实现了中方决策;部分海外子公司沿用原先的管理团队,部分海外子公司聘用职业经理人,同时总部委派Controller参与子公司管理。3、 能否介绍下减速机的自主研发进展?答:公司战略参股公司奥一精机为公司提供RV减速机,目前自主化的RV减速机已经导入中小负载机型,性能在逐渐提升和完善过程中。公司计划RV减速机在中小负载机型达到国际竞品基础上再拓展到大负载机型上。谐波减速机主要是外购国产品牌。4、 自主化核心零部件会带来机器人设计的优势么?答:是的。自主核心零部件是匹配机器人产品本身,较外购零部件有更强的一致性,通过核心零部件自主一是提高研发效率;二是对于客户个性化需求的响应更好。5、 公司研发的主要投入方向?答:为提升产品核心竞争力,公司持续加大研发投入。公司的研发主要投向以下三个方面:一是满足客户需求的新型机器人应用,二是核心零部件自主化及机器人通用底层技术开发,三是工业互联网和人工智能领域。6、 公司研发是在国内还是国外?研发投入占比如何?答:公司大部分的研发项目在国内,海外也有部分研发。公司重点围绕工业机器人整机、核心零部件及解决方案进行相关技术的研发,不断提升工业机器人易用性、可靠性和鲁棒性,并针对各行业开发相应的工业机器人产品。今年公司研发投入较去年同期有较大增长,2021年前三季度研发投入7,865.61万元,研发投入占营业收入比重为9.22%。7、 能否详细介绍下公司三季度收入和毛利的具体情况?答:公司聚焦机器人整机业务,机器人整机收入较去年同期增长126.91%,整机业务收入占比提升;得益于机器人整机业务增长和核心零部件自主化进程,整机业务毛利率有所增长。集成业务受海外投资恢复缓慢及相关订单获取延迟的影响,下降17.65%,收入占比相对下降。8、 公司机器人产品主要应用于哪些领域中?今年的增长主要来自哪些行业?答:公司机器人产品主要应用于光伏、3C、PCB、教育、家具、卫浴、陶瓷、钢结构等领域。今年国内机器人本体的销售增长主要是光伏、3C、PCB行业。9、 从增长潜力、竞争格局两方面看,未来您最看好哪些下游行业?答:从市场需求最大的角度来看,3C、新能源是未来的重点领域;从产品适用性广泛的角度来看,搬运、码垛、上下料应用场景最广阔;从自有产品优势的角度来看,喷涂行业是公司产品最具有优势的行业。10、 公司未来3-5年是与国内品牌还是与国际品牌抢市场份额?国产机器人的集中度是否会提高?答:国内机器人市场需求的增速明显,公司认为未来3-5年一是抢占增量市场;二是通过商业模式创新等创造新增量。对于市场份额的变化,公司认为国产品牌占比会逐步提升。