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瀚伦投资调研东方日升

2021-09-17 来源:临时公告

机构名称: 瀚伦投资

调研对象:东方日升(300118.SZ)

调研时间:2021-09-16

接待人员:公司副总裁、董事会秘书 雪山行先生,公司副总裁 曾建平先生,异质结事业部总经理 杨伯川先生,首席科学家 万义茂先生,证券部高级经理 柴肖辉先生

调研方式:实地调研

1、公司基本情况介绍。东方日升新能源股份有限公司于2010年成功在深圳创业板上市(股票代码:300118)。东方日升是全球太阳能行业中的领先企业之一,专业从事于太阳能组件,太阳能电池发电技术应用产品和太阳能终端应用产品及集成的研发、生产、销售、服务,并且是太阳能项目的投资者,开发者和EPC承包者。东方日升在全球范围内设立办事处和分公司并且建立起全球销售网络,如中国、德国、澳大利亚、墨西哥、印度、美国、日本等,旨在为全球提供绿色新能源。经过多年的努力,如今东方日升的组件产能已经达到了19.1GW。2、请介绍一下公司目前的产能。(1)现有产能情况:目前公司光伏组件年产能为19.1GW,电池年产能为12GW。(2)规划产能情况:公司马来西亚年产3GW高效太阳能电池组件项目、浙江义乌年产5GW高效太阳能电池组件项目正在建设中;产能的落地按照公司的需求进行安排。3、现有产能均是210产能吗?公司新增安徽滁州5GW/年210产能,公司马来西亚年产3GW高效太阳能电池组件项目、浙江义乌年产5GW高效太阳能电池组件项目正在建设中,后续根据在建及拟建的项目加入,210产能比例会持续提高。4、166组件会被更新换代掉吗?公司166组件的目标市场在哪些地区?公司会淘汰掉166组件的产能吗?公司166及以下尺寸组件还在正常生产销售中,印度、巴西等也是主要销售市场,同时相关产线如有需求调整将进行升级改造。5、公司目前的一体化程度如何?硅料产能在1.2万吨/年,电池产能为12GW/年,组件产能为19.1GW/年,整体呈金字塔状。6、在未来的技术方向上,公司更看好哪一个技术路线?公司目前现有产能以PERC为主,未来看好异质结等N型技术路线,Topcon作为现有提升效率的有效手段并应用于生产而继续深入研究,公司有两支团队分别研究异质结和Topcon技术。7、请介绍一下公司金坛异质结中试线的运营情况。公司异质结的转换效率已经达到24.6%,最高可达24.8%,平均转换效率可达24.2%,良率达到97.5%以上,目前该试验线在不间断生产运行中。8、公司目前异质结产线采用的硅片厚度是多少?目前采用的硅片厚度为150-160微米,未来肯定是薄片。单电池而言,目前已有100微米厚度硅片的工艺储备,主要是组件的焊接方式对硅片不友善,导致超薄片在组件的使用上容易刮伤、变形。9、公司目前异质结设备采用哪些供应商?公司在国内外均有采购设备。10、未来对异质结有扩产计划吗?公司位于常州金坛基地的异质结中试线目前运营情况良好,截止2021年6月底公司异质结电池片转换效率突破24.62%,异质结组件转换效率突破22.41%。公司看好以异质结为主导的光伏未来技术路线。待降低银耗、使用薄硅片等技术路线验证成熟后公司将投建计划中的产能。11、公司目前的异质结客户分布在哪些地区?公司主要销售给海外屋顶分布式客户。12、请介绍一下公司对异质结产能的长期规划。待降低银耗、使用薄硅片等技术路线验证成熟后公司将分批次投建计划中的产能。13、公司生产的硅料最终都是用于自身组件吗?目前公司是没有硅片生产环节的,硅料销售与硅片采购是单独的购销行为。14、关于公司治理方面,异质结现在由谁负责?属于正常工作调动,谢总在公司任其他职位。杨伯川杨总原为新日光能源科技股份有限公司的异质结量产研究专家,目前承担公司异质结研究团队中的研究任务,将会为公司技术研究及量产化方面带来新的进步。15、公司topcon的产能目前有多少?Topcon技术路线目前处于研究阶段,在滁州有一条500MW的中试线,目前运行有一个月左右时间,具体良率和成本需要等产线稳定运行后的情况。16、今后的融资方面可以介绍一下吗?公司根据自身的需求通过多种渠道进行融资,并在条件成熟时充分发挥上市公司的持续融资能力。17、出售上游斯威克、下游电站的原因?太阳能电站业务作为公司主营业务,主要包含电站的建设、运营和转让,对电站秉持“持续开发,滚动持有”的总体思路,每年都有转让电站。转让斯威克的控股权一是为了回笼资金,让公司能够更好的聚焦光伏制造主业;二是为了斯威克能有更好的发展。斯威克的很多客户都是公司的直接竞争对手,鉴于此,斯威克的优先级受影响。对于斯威克而言,本次控股权的转让有利于其提升市场占有率和开拓新的客户。18、公司如何看待未来下游市场的需求?因为政策的变化国内今年的背景比较特殊,国外政策影响变动不大。受光伏上下游产业链供需阶段性不平衡影响,上游材料供应紧张且价格阶段性高位,盈利能力阶段性提升;对下游电池组件形成巨大挤压,导致电池组件盈利能力阶段性下降。随着全球各国双碳产业政策陆续出台并落地,将为光伏行业发展提供良好的外部政策环境,中国光伏产业的整体竞争力优势加强,全球新兴市场高速增长,海外市场诞生了更多GW级国家,产业链各环节新增产能有望在2021年下半年及2022年陆续释放,市场供需关系将出现缓和态势,整体需求将持续向好。19、公司对美销售规划怎么样?公司马来西亚年产3GW高效太阳能电池组件项目主要是为了海外市场的销售,其中以北美市场为主。20、下半年的订单情况是怎么样的?公司在手订单充足,下半年组件出货量较上半年将有所提升。21、请介绍一下天津双一力储能业务。天津双一力是公司在18年收购的,以三元铁锂电芯为主。根据双一力的基础探讨集成储能电站的可能性。销售终端以海外客户为主,包括英国、澳洲、美国等,主要是配套光储一体使用的。